公司布局汽車電子和智能網聯。主要產品包括變速操縱器及軟軸、電子油門踏板、汽車拉索、電磁風扇離合器,變速操縱器及軟軸、汽車拉索是公司主要盈利來源。公司未來產品擬向中高端汽車電子和車聯網轉型,公司收購雪利曼公司布局汽車CAN總線,隨著自動擋操縱軸比重提升及汽車電子換檔系統滲透率提高,公司盈利有望穩定增長。

拉索產品主要配套乘用車車企,乘用車配套收入貢獻在95%以上,18年是一汽大眾新品周期年,隨著一汽大眾新車放量,公司拉索配套量將持續提升。

財務預測與投資建議:預測2017-2019年EPS1.44、1.91、2.33元,可比公司為汽車電子及車聯網相關公司,可比公司18年PE平均估值27倍,目標價51.6元,給予買入評級。